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【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180223

2019年01月30日 21:05来源:网络整理手机版

【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180223

今日焦点

买方反馈(资方及私募机构)

大盘观点:

节前多种不利因素引发A股剧烈调整之后,大盘存在一定的反弹机会,重点布局超跌个股及低估值优质成长。整体来看客户仍旧关注一季报行情和监管措施对边际资金的影响,担心一季报风险释放会加剧部分小票股东的压力引发闪崩。

客户对18年全年并不乐观,建议边走边看灵活调整,蓝筹估值已得到部分修复、未来空间有限,一季报前后是布局能走独立行情的优质个股的好时机。

行业观点:

短期围绕春节期间旅游、消费数据进行交易,长期看好银行、新能源、超跌TMT龙头。

晨会分享

【建筑建材鲍荣富(S0570515120002)/黄骥(S0570516030001)/方晏荷(S0570517080007)】建筑: 家装格局之变,群龙逐首(20180222)

行业空间:预计家装市场规模2020年将超2万亿,未来三年CAGR+7.6%。三四线城市将成为新房家装主要市场。预计二手房家装占比至2017年已快速提升至近50%。家装公司核心竞争力:引流、落地服务及管控。一二线城市的线上引流更有效果。落地服务能力可细化为完工时间和施工质量。施工质量需强有力管控。在达到盈亏平衡点后,家装规模效应将逐步体现。行业趋势:集中度提升,我们认为2022年内金螳螂家装年收入有望达300亿元。未来全包装修和全屋整装是行业发展趋势。投资建议:推荐金螳螂、东易日盛、全筑股份。我们认为金螳螂对家装业务三大要素(管理、人才、材料)合理配置,此模式可复制性较强,短期之内不会遇到收入瓶颈。东易日盛的速美超级家业务是公司未来最大看点。全筑股份定制精装业务预计在2018年继续获得高增长。

【计算机 高宏博(S0570515030005)】佳发安泰(300559,买入): 新高考助力考试信息化龙头再启航(20180212)

佳发安泰是教育考试信息化行业龙头企业,参与26省、140地市考试信息化建设并建成1.3万所标准化考点、30万间考场,市占率约57%遥遥领先。2018年将有18个省份集中启动新高考改革,将带来走班排课系统290亿和英语学习约50亿的市场空间。公司拥有良好的相关产品布局。2013年是上一轮考试信息化系统建设高峰期,目前已进入5年设备更换周期,第二代高清网上巡查系统升级以及防作弊系统、身份认证系统等新产品的推广将助推公司考试信息化业务回归并超越2013年上一轮8000万的业绩高峰水平。公司计划进军人社类考试领域,有望成为新业绩增长点。预计公司17~19年净利润分别为0.74亿元、1.1亿元、1.44亿元,对应PE38、26、20倍。给予30倍PE目标价46元。首次覆盖给予“买入”评级。

【农业 许奇峰(S0570517020001)/冯鹤(S0570517110004)】生物股份(600201,买入): 高壁垒稳健增长,大格局强者恒强(20180222)

1)18年估值23倍,历史中枢以下,安全性高。2)新进入者尚不足威胁公司龙头地位,动物疫苗有很强的消费属性,其静态指标仅是打造产品竞力的第一步,后期产品的动态检验以及渠道建设也非常重要,生物股份在这方面领先同行,我们认为,未来5年,生物股份龙头地位稳固。3)产品组合,渠道共享。除了口蹄疫,储备有猪圆环、伪狂、高致病性禽流感等市场规模较大产品。其中,猪圆环疫苗已经借由口蹄疫渠道实现放量,其余产品亦可复制。

即时报告

【传媒 许娟/周钊】传媒: 票房收成高企,影市再秀远大前程

【社服 梅昕】社会服务: 春节旅游市场景气持续

【建筑建材 鲍荣富/方晏荷/黄骥】建筑: 家装格局之变,群龙逐首

【中小市值 孔凌飞】中小市值: 富士康股份:代工巨头冲击A股

【有色 李斌/邱乐园】有色金属: 数据说话:市场关注点、有色供需和估值

【中小市值 孔凌飞】中小市值: 富士康股份:代工巨头冲击A股

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【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180223

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